Le chômage des jeunes en Chine oscille autour de 20,4 %, le problème devrait s’aggraver dans les mois à venir, avec l’entrée sur le marché du travail de plus d’un million de diplômés de l’enseignement supérieur. (Image : wikimedia / Cwphdafong / CC BY-SA 3.0)
En ce début d’année 2024, la Chine continue de lutter contre la déflation, les dernières statistiques de Pékin faisant état d’une croissance négative constante des indices des prix à la consommation et à la production (IPC et IPP), aggravant ce que les analystes considèrent comme une récession de bilan.
Selon les statistiques publiées par le Bureau national des statistiques de la République populaire de Chine (RPC), l’IPC a chuté de 0,8 % en janvier en glissement annuel par rapport à 2023, tandis que l’IPP a chuté de 2,5 %.
L’IPP chinois a connu son 16ème mois consécutif de baisse, tandis que l’IPC a diminué pendant quatre mois d’affilée. Le coût des produits alimentaires tels que les fruits et légumes, les œufs et la viande a diminué de manière significative et le prix des véhicules a chuté de 5,6 %. Le tourisme a quant à lui augmenté de 1,8 %.
Avec la chute des prix, les producteurs voient également leurs bénéfices diminuer, ce qui se traduit par des baisses de salaire et une réduction des possibilités d’emploi. Les principales industries ont subi une baisse de 16 % des prix des biens à la sortie de l’usine.
Récession de bilan
La RPC a connu une déflation importante depuis la levée des mesures de confinement « zéro Covid » fin 2022, et l’économie n’a pas connu la reprise attendue à la suite de la pandémie.
Avec les pressions déflationnistes qui s’éternisent, Pékin risque de voir s’aggraver « la récession de bilan », estiment les analystes de la société de conseil en risques politiques SinoInsider.
En effet, une déflation prolongée « maintient les taux d’intérêt réels à un niveau élevé, ce qui rend les résidents et les entreprises moins enclins à consommer et à investir », écrit la société dans l’édition du 19 février de sa lettre d’information.
Les investisseurs, qu’il s’agisse de particuliers ou d’entreprises, ont été peu enclins à dépenser et à investir, préférant épargner leur argent ou le placer dans des actifs à faible risque.
« Cette tendance s’est maintenue en 2024, un récent rapport de la Banque populaire de Chine montrant que les dépôts des entreprises non financières avaient augmenté de 1 140 milliard de yuans en janvier, contre une baisse de 715,5 milliards de yuans au cours de la même période l’année dernière », écrit SinoInsider, notant que début 2023, les entreprises du pays étaient encore optimistes quant aux chances de redressement économique de la Chine.
Eswar Prasad, professeur de politique commerciale et d’économie à l’université Cornell et ancien directeur de la division Chine du Fonds monétaire international, a déclaré au Wall Street Journal que les dernières données de l’IPC chinois et d’autres signaux économiques faibles « laissent présager une période périlleuse pour l’économie chinoise ».
« La déflation en Chine pourrait également avoir des répercussions sur l’économie mondiale si cela signifie que la Chine, au lieu de servir de moteur à la croissance mondiale, compte sur la demande du reste du monde pour relancer son économie, a-t-il » ajouté.
Selon le Bureau national de la statistique (NBS), les baisses d’une année sur l’autre sont dues au fait que le Nouvel An chinois de 2023 a eu lieu en janvier de cette année-là, et non en février.
Pressions mondiales
La détérioration de l’économie chinoise et l’évolution des tendances à l’échelle mondiale placent Pékin dans une situation encore plus délicate, alors que les relations commerciales, autrefois solides, s’étiolent.
Selon un rapport publié le 7 février par Reuters et basé sur des données de l’Office fédéral allemand des statistiques, les États-Unis pourraient, sur la base de la trajectoire actuelle, dépasser la RPC en tant que premier partenaire commercial de l’Allemagne d’ici à 2025.
Les exportations et importations allemandes vers la Chine ont totalisé environ 253 milliards d’euros en 2023, tandis que le commerce américain avec l’Allemagne s’est élevé à 252,3 milliards d’euros, juste en dessous du chiffre sino-allemand, selon les données préliminaires de Berlin.
Les exportations vers la Chine ont baissé de 9 % en glissement annuel pour atteindre 97 milliards d’euros, les secteurs de la chimie et de l’automobile étant particulièrement touchés. Dans le même temps, les importations allemandes en provenance de la RPC ont chuté d’un cinquième pour atteindre un peu moins de 156 milliards d’euros.
« Pour l’instant, il n’y a pas de signes d’une augmentation significative de la demande de produits fabriqués en Allemagne en provenance de Chine », a déclaré à Reuters Volker Treier, responsable du commerce extérieur à la Chambre allemande de l’industrie et du commerce.
Il a ajouté que « la force et l’attrait de l’économie américaine » en faisaient une bien meilleure option pour les entreprises allemandes.
Le 14 février, Reuters a rapporté que les investissements allemands en Chine avaient également chuté, passant de 170 milliards d’euros en 2022 à seulement 116 milliards en 2023.
Le lendemain, les économies du Royaume-Uni et du Japon sont toutes deux entrées en récession technique, le PIB britannique chutant de 0,3 % au cours des trois derniers mois de 2023 après une baisse de 0,1 % au troisième trimestre, le PIB japonais s’est contracté de 0,4 % au cours du dernier trimestre de 2023, et de 3,3 % au cours du trimestre précédent.
SinoInsider a noté dans son analyse du 19 février que « les entreprises chinoises pourraient être poussées par la déflation à baisser drastiquement leurs prix en cherchant à exporter pour se sortir d’affaire ».
Toutefois, le dumping de marchandises sur les marchés internationaux à un moment où de nombreux autres pays sont aux prises avec leurs propres difficultés économiques, pourrait aggraver les relations de Pékin avec ces pays.
En même temps, « les pays qui entrent en récession technique et la réduction du commerce chinois avec des pays comme l’Allemagne laissent présager une baisse croissante de la demande internationale pour les produits chinois », écrit SinoInsider.
