Maisons de style édouardien sur la route principale de Cheam, dans le quartier londonien de Sutton. (Image : wikimedia / A P Monblat / CC BY-SA 3.0)
Une flambée des coûts d’emprunt et un ralentissement probable de la croissance économique menacent de déclencher un effondrement du marché immobilier britannique, avec des conséquences sur la richesse personnelle et l’économie au sens large, et de possibles retombées à long terme.
Suite au dévoilement de la nouvelle stratégie économique du pays, les prêteurs sont forcés de se démener pour suivre les fluctuations sauvages des marchés financiers en livres sterling déterminant les taux hypothécaires offerts aux propriétaires, dont le sentiment de richesse est intimement lié à la valeur de leur propriété.
Les données les plus récentes du gouvernement montrent qu’un peu moins des deux tiers des 24,7 millions d’habitations en Grande-Bretagne sont occupées par leur propriétaire, dont 8,8 millions en pleine propriété et 6,8 millions avec une hypothèque ou un prêt.
Certaines institutions ont temporairement cessé de vendre des prêts hypothécaires à de nouveaux clients, tandis que beaucoup d’autres ont augmenté les taux de remboursement des nouveaux prêts à des niveaux considérés comme trop élevés pour des millions de propriétaires existants, rendant les nouveaux prêts hypothécaires inabordables pour beaucoup d’autres.
Les offres de prêts hypothécaires pour les nouveaux clients présentent désormais des taux d’environ 5 % à 6 % - une augmentation considérable par rapport à la norme d’environ 2 % des cinq dernières années, ce qui suscite des inquiétudes croissantes quant à l’effondrement du marché immobilier.
« La crise des crédits immobiliers va être plus importante que celle de l’énergie », a déclaré Richard Murphy, professeur de comptabilité à l’université de Sheffield, mettant en garde contre une chute des prix de l’immobilier susceptible de laisser de nombreuses personnes avec une dette supérieure à la valeur de leur maison.
Cela va se terminer en larmes
La baisse historique des taux d’intérêt depuis la crise financière mondiale de 2007/2008 et de l’offre immobilière, ont fait que le prix moyen d’une maison britannique a doublé, passant de 154 000 livres en 2009, à 292 000 livres.
Cette situation a créé un sentiment de richesse, qui, à son tour, a stimulé les dépenses de consommation et soutenu une croissance plus large de l’économie. Mais tout cela pourrait s’effondrer si la tentative du ministre des Finances Kwasi Kwarteng de stimuler la croissance économique par des réductions d’impôts finit par faire involontairement augmenter le coût des emprunts.
Exposé
En juillet, une étude de l’agence de notation financière Fitch Ratings a identifié la Grande-Bretagne comme l’un des pays les plus exposés à une hausse des coûts d’emprunt, en raison des niveaux d’endettement relativement élevés acceptés par les propriétaires et de la forte proportion de prêts à taux variable.
Parmi ceux qui ont fixé leur taux de remboursement, quelque 1,3 million d’emprunteurs devraient arriver à la fin de leur période de taux fixe cette année, selon une analyse de UK Finance et Accenture, publiée avant les dernières hausses de taux.
Le moment où les taux de remboursement s’établiront finalement dépendra de l’évolution des marchés de la dette et du coût global des emprunts fixé par la Banque d’Angleterre. Les marchés monétaires s’attendent à ce que ce coût atteigne presque 5,75 % d’ici le milieu de l’année prochaine, contre 2,25 % actuellement.
« Le point de vue des investisseurs avec lesquels j’ai discuté au cours de la dernière journée est que les banques britanniques disent effectivement qu’il n’y a pas de livre d’entrée à ces taux », a déclaré John Cronin, responsable des finances chez le courtier Goodbody, faisant référence aux prix des services disponibles pour les nouveaux clients.
« Ils sont tout simplement trop douloureux du point de vue de l’accessibilité financière ».
Cette situation vient s’ajouter à une crise du coût de la vie due à la hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie, qui frappe déjà durement de nombreuses personnes.
L’association caritative StepChange a déclaré qu’un nouveau client sur sept est un emprunteur qui doit faire face à une augmentation de ses dettes, tandis que le Money Advice Trust a déclaré que 5 % des adultes britanniques ont déjà déclaré être en retard dans leurs paiements hypothécaires le mois dernier, contre 2 % en mars.
« Tout cela va provoquer un ralentissement massif et une méga-perturbation des marchés de l’immobilier et des prêts hypothécaires, ainsi que de l’équilibre financier dans la vie des Britanniques », a déclaré à Reuters Roger Gewolb, fondateur de la Campaign for Fair Finance.
Appel au calme
Au-delà de l’effet immédiat sur la capacité des consommateurs à dépenser, la hausse des coûts d’emprunt pourrait également faire reculer la reprise du marché immobilier qui dure depuis des années : les analystes de HSBC prévoient une baisse des prix des logements de 7,5 % l’année prochaine.
John Cronin, de Goodbody, la société de bourse la plus ancienne d’Irlande, a noté qu’en temps ordinaire, des taux d’intérêt plus élevés signifiaient de meilleurs bénéfices sur les prêts et étaient donc généralement positifs pour les profits du secteur bancaire jusqu’à ce qu’il y ait un risque que le prêt initial ne puisse être remboursé.
« À un certain niveau, cela va éclipser la hausse des revenus. Je pense que nous sommes maintenant à ce stade où les gens se posent cette question », a déclaré John Cronin.
Certains prêteurs hypothécaires de premier plan appellent au calme, soulignant qu’ils continuent à signer des contrats hypothécaires et que le recul des prêts entre petits rivaux n’est en aucun cas le signe d’un exode plus large des prêteurs du marché hypothécaire.
Chris Huddleston, directeur général de la société de courtage internationale FXD Capital, a déclaré qu’il s’attendait à ce que le marché hypothécaire demeure en suspens dans les semaines à venir, les investisseurs observant les marchés des devises et la réaction de la Banque d’Angleterre.
« Si la livre se stabilise et que la Bank of England - (BoE) évite une hausse d’urgence je ne pense pas que cela se produira alors les prêteurs pourront recommencer à prêter avec un certain degré de confiance dans leur modélisation du coût des fonds », a-t-il déclaré.
Rédacteur Fetty Adler Collaboration Jo Ann
Source : UK Housing Market May Face Perfect Storm as Mortgage Rates Rise, House Prices Drop
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