Roubini pense que les bons du Trésor américain constitueront un bon investissement en cas de krach. (Image : Sabrina B. / Pixabay)
Nouriel Roubini est souvent appelé « Dr. Doom » en raison de son talent pour prédire les grands bouleversements du marché. Il est bien connu pour avoir annoncé la crise des subprimes de 2007/2008 qui a frappé l’économie mondiale. Aujourd’hui, Roubini lance un nouvel avertissement. L’économiste prédit une grande crise financière en 2020. Il estime que le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine représente le plus grand risque pour les marchés mondiaux, un phénomène qui pourrait s’aggraver de différentes manières au cours de la prochaine année.
Une crise en 2020
« L’administration Trump pourrait décider d’étendre les droits de douane sur les exportations chinoises non encore touchées d’une valeur de 300 milliards de dollars US. ou bien interdire à Huawei et à d’autres entreprises chinoises d’utiliser des composants américains pourrait déclencher un processus de déglobalisation à grande échelle, alors que les entreprises se démènent pour sécuriser leurs chaînes d’approvisionnement. Si cela se produisait, la Chine aurait plusieurs options de représailles contre les États-Unis, par exemple en fermant son marché aux multinationales américaines telles que Apple. Dans un tel scénario, le choc sur les marchés du monde entier serait suffisant pour déclencher une crise mondiale, indépendamment de ce que font les grandes banques centrales », écrit-il à Project Sybdicate.
L’année dernière, Roubini et son collègue Brunello Rosa ont décrit dix événements susceptibles de déclencher une crise financière en 2020. Le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine en faisait partie, mais la politique fiscale a également été mise en évidence. À l’heure actuelle, la croissance économique américaine est favorisée par une politique de relance qui injecte de l’argent dans l’économie. Mais d’ici 2020, ce stimulus prendra fin. En conséquence, la croissance du PIB américain passera d’environ 3 à moins de 2%.
Depuis que les mesures de relance précédentes ont été mal programmées, l’économie américaine connaît une inflation croissante. Pour le garder sous contrôle, la Réserve fédérale américaine cherchera probablement à augmenter les taux d’intérêt, ce qui exercera une pression sur les liquidités. La conjonction d’un ralentissement de l’économie et d’un resserrement du crédit va freiner la croissance économique américaine, principal moteur de l’économie mondiale. Pour ce qui est de l’investissement le plus sûr en période de crise financière, M. Roubini estime que les bons du Trésor américains sont un bon choix même si le niveau de la dette du pays ne cesse d’augmenter.
« En termes relatifs, les États-Unis sont toujours en meilleure forme que, par exemple, l’Europe et le Japon. La dette publique exprimée en pourcentage de l’économie dans la majeure partie de l’Europe et du Japon est supérieure à celle des États-Unis. La croissance potentielle est moins élevée et, aux États-Unis, comme au Japon, vous pouvez monétiser votre dette, tandis que les membres individuels de la zone euro, comme l’Italie, n’ont pas leurs propres devises. Les Européens peuvent monétiser les dettes de tous les membres de l’UE en même temps, mais pas individuellement. C’est pourquoi je ne m’inquiète pas du climat fiscal américain à court terme, et même pendant la crise financière mondiale, les trésors américains et les avoirs en dollars sont devenus des refuges sûrs », a-t-il déclaré au CFA Institute.
Avertissements 2020
Roubini n’est pas le premier expert à tirer la sonnette d’alarme face à une crise imminente. Jim Rogers, fondateur du Quantum Fund, pense que le pire est à venir : « Cela fait 10 ans que le marché boursier américain est confronté à un problème majeur, le plus long de l’histoire américaine. Quand le prochain problème viendra, ce sera le pire de ma vie. En 2008, nous avions un problème de surendettement. Depuis 2008, la dette a explosé partout. Quand nous aurons le prochain marché baissier, ce sera terrible », a-t-il déclaré à Economic Time.
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